O Fundo Monetário Internacional divulgou, nesta terça‑feira, suas projeções para o Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil nos anos de 2026 e 2027, indicando que o ritmo de expansão econômica deve perder força. As estimativas foram apresentadas no relatório “Perspectiva Econômica Mundial”, elaborado a partir de dados coletados ao longo de 2024 e 2025. O documento aponta que o país crescerá apenas 2,2% em 2026 e 1,9% no ano seguinte, valores menores que os anunciados em julho.
Cenário das projeções do FMI
De acordo com o FMI, a desaceleração está ligada a três fatores principais: políticas monetárias ainda restritivas, a retirada gradual de estímulos fiscais e a persistente incerteza no ambiente internacional. O Banco Central, por sua vez, tem reduzido a taxa Selic de 15% para 13,75% desde o início do ano, mas ainda mantém uma postura cautelosa para garantir o retorno da inflação à meta.
Os últimos indicadores do PIB confirmam a tendência de enfraquecimento. Enquanto a economia registrou crescimento de 3,4% em 2024 e 2,3% em 2025, o trimestre II de 2026 apresentou alta de apenas 0,5% em relação ao trimestre anterior, bem abaixo dos 1,1% observados no trimestre I.
Em comparação com a média da América Latina, o Brasil fica atrás: o FMI estima crescimento regional de 2,3% em 2026 e 2,5% em 2027. Essa diferença reflete a combinação de juros ainda elevados, débito fiscal crescente e vulnerabilidades externas que afetam mais intensamente a maior economia da região.
Comparativo com expectativas do mercado interno
As projeções do FMI são mais otimistas que as do Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central em 2 de outubro. O Focus indica que agentes de mercado esperam crescimento de 1,85% para 2026 e 1,4% para 2027, números que representam a queda mais acentuada nas medianas das últimas quatro semanas.
Além do PIB, o FMI traz previsões distintas para inflação e desemprego. A inflação deve recuar de 5,0% no ano passado para 4,4% em 2026 e 4,1% em 2027, enquanto a taxa de desemprego subiria de 6,0% em 2025 para 6,2% em 2026 e 6,8% em 2027. O Focus, por outro lado, projeta inflação de 5,01% em 2026 e 4,3% no ano seguinte, reforçando a percepção de um cenário mais desafiador.
No panorama global, o FMI aponta crescimento de 3,4% em 2026 e 3,6% em 2027, superando o ritmo brasileiro. O relatório descreve a economia mundial como “resiliente sob pressão”, mas alerta para riscos como conflitos no Oriente Médio e na Ucrânia, tensões comerciais e a necessidade de adaptação ao avanço da inteligência artificial.
Desafios estruturais e recomendações de política
Para enfrentar a desaceleração, o FMI destaca três áreas críticas: controle da inflação, apoio ao emprego e redução da desigualdade. O Fundo recomenda que os governos adotem medidas de apoio à renda para famílias vulneráveis, especialmente diante da alta dos preços de alimentos e energia nos últimos cinco anos.
Entre as políticas sugeridas, destacam‑se:
- Reforço de programas de transferência de renda para proteger a demanda interna;
- Revisão da política fiscal para equilibrar a retirada de estímulos com investimentos estratégicos em infraestrutura;
- Maior flexibilidade na política monetária quando a inflação estiver firmemente dentro da meta, permitindo uma redução mais acelerada da taxa de juros;
- Incentivos à inovação e à adoção de tecnologias de inteligência artificial, a fim de melhorar a produtividade e gerar novos empregos.
O FMI também alerta para o risco de aumento da desigualdade, já que o preço dos alimentos e da energia tem corroído o poder de compra das famílias de baixa renda. A instituição sugere que políticas de subsídio temporário e de controle de preços possam mitigar esse efeito enquanto a economia se ajusta.
Outra preocupação é a vulnerabilidade fiscal dos governos estaduais e municipais, que enfrentam déficits crescentes. O Fundo recomenda a implementação de reformas estruturais, como a revisão de sistemas tributários e a melhoria da gestão de gastos públicos, para garantir sustentabilidade a longo prazo.
Por fim, o relatório enfatiza a importância de um ambiente institucional estável, capaz de atrair investimentos estrangeiros diretos. A previsibilidade nas regras macroeconômicas, aliada a um compromisso firme com a meta de inflação, pode melhorar a confiança dos investidores e acelerar a retomada do crescimento.
