O dólar iniciou a sessão de sexta‑feira (30) em leve alta, avançando 0,16% e sendo cotado a R$ 5,3962 por volta das 9h. A alta ocorre no mesmo horário em que o Ibovespa, principal índice da bolsa brasileira, se prepara para abrir às 10h. Os investidores acompanham de perto os novos indicadores de emprego no Brasil e as expectativas sobre a composição da equipe econômica do governo Lula.
Cenário cambial e indicadores de emprego no Brasil
Os dados de desemprego divulgados pelo IBGE apontaram taxa de 5,2% no terceiro trimestre de 2024, sinalizando um mercado de trabalho ainda resiliente. Apesar de sinais de desaceleração na economia, a manutenção de empregos formais sustenta a confiança dos agentes financeiros.
Esse indicador, publicado nesta sexta‑feira, tem sido analisado junto a outros números de atividade econômica, como a produção industrial e o consumo interno. A combinação desses fatores influencia diretamente a demanda por dólares, sobretudo nas transações de comércio exterior e nos investimentos estrangeiros.
- Taxa de desemprego: 5,2%;
- Produção industrial: leve retração;
- Consumo interno: estabilidade relativa.
Com a taxa de desemprego estável, os investidores tendem a manter posições em ativos de renda fixa, reduzindo a pressão de compra de dólares para proteção cambial. Contudo, qualquer surpresa nos próximos relatórios pode reverter esse cenário rapidamente.
Expectativas sobre a nova equipe econômica de Lula
O governo federal ainda não definiu a composição da nova equipe econômica, e a expectativa gira em torno de nomes que possam equilibrar o ajuste fiscal com a manutenção do crescimento. A escolha dos ministros e diretores tem impacto direto nas políticas de crédito, juros e tributação.
Empresários e investidores pressionam por um plano que contenha a expansão da dívida pública e fortaleça a credibilidade fiscal. A nomeação de novos dirigentes do Banco Central também está sob escrutínio, já que a instituição desempenha papel crucial na condução da política monetária.
- Objetivo: ajuste fiscal e estabilidade macroeconômica;
- Desafio: conciliar crescimento com controle da dívida;
- Foco: nomeações no Banco Central e Ministério da Fazenda.
Enquanto o governo avalia os candidatos, o mercado permanece cauteloso, refletindo a incerteza sobre a direção da política econômica nos próximos meses.
Indicadores externos e a pressão sobre o Federal Reserve
Nos Estados Unidos, o Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) subiu 0,5% em setembro, impulsionado principalmente pelos preços da gasolina e de bens duráveis. O crescimento econômico americano no terceiro trimestre superou as projeções, alimentando expectativas de nova alta de juros pelo Fed.
Esses números reforçam a ideia de que a política monetária norte‑americana continuará restritiva, o que pode atrair capitais para o dólar e pressionar ainda mais a cotação da moeda no Brasil. O diferencial de juros entre os dois países torna‑se, assim, um dos principais motores da taxa de câmbio.
- PCE: +0,5% em setembro;
- Crescimento dos EUA: acima do esperado;
- Expectativa: nova alta de juros pelo Fed.
Analistas apontam que, se o Fed elevar a taxa Selic, o fluxo de capitais para ativos em dólar pode intensificar, gerando nova pressão de alta sobre o câmbio brasileiro.
Reforma tributária, CBS e impactos nos preços ao consumidor
O Tribunal de Contas da União (TCU) aprovou, em 28 de setembro, a proposta de alíquota de referência de 11,3% para a Contribuição sobre Bens e Serviços (CBS) a partir de 2027. Essa taxa será enviada ao Congresso, que decidirá seu valor final, enquanto o Senado terá a palavra final até 15 de dezembro.
Além da CBS, o Imposto sobre Bens e Serviços (IBS) será cobrado de forma transitória com alíquota total de 0,1% nos anos de 2027 e 2028, dividida igualmente entre estados e municípios. A alíquota deverá subir gradualmente a partir de 2029.
A reforma tributária traz o modelo de Imposto sobre Valor Agregado (IVA) para o Brasil, alinhando o país às práticas adotadas na maioria das economias avançadas. O IVA será não cumulativo, permitindo que as empresas deduzam os tributos pagos nas etapas anteriores da cadeia produtiva.
Por exemplo, se o IVA for fixado em 20%, um produto vendido por R$ 100 ao consumidor final terá um imposto final de R$ 20, mas as empresas poderão compensar créditos tributários ao longo da produção, reduzindo o custo efetivo.
- CBS: alíquota proposta de 11,3% em 2027;
- IBS: 0,1% em 2027‑2028, aumento gradual;
- Modelo IVA: não cumulativo, crédito de impostos.
Outra medida aprovada pelo Conselho Nacional de Política Fazendária (Confaz) foi a atualização anual das alíquotas do ICMS sobre combustíveis, como gasolina, diesel e gás de cozinha, o que pode refletir nos preços nas bombas e, consequentemente, no custo de produção de diversos setores.
Movimentação dos mercados internacionais
Na Ásia, as bolsas chinesas registraram a maior queda mensal desde 2016, pressionadas por uma onda global de venda de ações de empresas de inteligência artificial. O índice SSEC de Xangai e o CSI300 recuaram 1,4%.
No Japão, o Nikkei recuou 2,12%, enquanto o Kospi da Coreia do Sul desvalorizou 3,48%. Em contraste, o Hang Seng de Hong Kong apresentou alta de 1,5%, indicando divergência de tendências entre os mercados regionais.
Essas oscilações refletem a sensibilidade dos investidores a notícias macroeconômicas, como os dados de inflação nos EUA e as incertezas políticas no Brasil. O cenário global de volatilidade pode influenciar o fluxo de capitais para ativos emergentes, incluindo o real.
Em resumo, o dólar permanece em leve alta, mas seu futuro dependerá da convergência de múltiplos fatores: desempenho da economia brasileira, decisões sobre a equipe econômica de Lula, evolução dos indicadores norte‑americanos e implementação da reforma tributária.
